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一个AI做VC,投出两个独角兽

一个AI做VC,投出两个独角兽插图

一级市场,要被AI彻底颠覆了?

找项目不用靠投资经理,AI可以代替了。 

最近,读到一篇关于瑞典 PE 巨头殷拓集团EQT靠AI做投资的文章。 

文中提到,EQT靠AI挖水下项目,成绩不俗,已经完成了15笔交易,其中2笔交易估值超10亿美元,妥妥独角兽级别,还有1笔已经被收购。 

挖掘水下项目,对所有投资机构都不是一件容易的事,这家欧洲老牌PE竟然靠AI实现了,这不是明摆着抢了投资经理的饭碗?原本靠人脉关系、信息差赚钱的一级市场,这么快就要被AI彻底颠覆了? 

这到底是怎么个事儿?我去仔细研究了一下。 

一个AI做VC,投出两个独角兽插图1

欧洲豪门PE靠AI挖水下项目

先简单介绍下殷拓集团EQT,这家机构在国内知名度不高,但在欧洲算得上是一家豪门PE。 

EQT,是瑞典银瑞达集团(Investor AB) 在1994年创立的私募股权投资机构。银瑞达是北欧最大实业控股公司,旗下包括ABB、爱立信等多家世界五百强公司,投资聚焦美国、北欧和亚洲的非上市公司。其创始家族是“瑞典无冕之王”瓦伦堡家族,至今已经传承了六代接班人,与美国洛克菲勒、摩根家族齐名。 

值得一提的是,蔡崇信的老东家也是银瑞达(Investor AB)。1999年,时任Investor AB 大中华区高管的蔡崇信远赴杭州考察马云的创业项目后,毅然辞掉了当时年薪70万美元的工作,加入了马云的草根团队,月薪500元人民币任CFO。 

EQT背后金主除了银瑞达,还有纽约市退休基金、德州和丹斯克银行A/S教师退休基金等超级LP。2019年,EQT成功上市,成为欧洲第一家上市PE。截至2023年三季度末,EQT的FAUM(可收取管理费的AUM)高达1280亿欧元(约合10009亿元人民币)。 

别看EQT拿的是“老钱”,但做派十分前沿。 

早在ChatGPT蹿红之前,EQT已经开始用AI找项目了。2016年,EQT内部搭建了一款AI驱动系统Motherbrain,可以通过数据分析寻找项目。文章开头也提到,AI表现不俗,完成15笔交易,出了2个独角兽。 

举个例子。比如,EQT 在2018年5月领投的AnyDesk一轮760万美元融资,正是靠AI找到的项目。 

AnyDesk是一家德国初创企业,做远程操控桌面软件的。公司体量不大,但已经实现了正现金流,之前也没接触过资本,也没主动找外部融资,就这么一家处在水下无人问津的项目,却被EQT的AI系统监控到了,并将项目推荐给了投资团队。 

Motherbrain之所以能发现AnyDesk,是因为这个AI系统从创立开始,不断积累数据,监控了数百万家公司。监控维度包括融资、金融消息、网站排名和应用排名、社交网络活动等。一旦有企业能满足EQT投资标准,Motherbrain会立即发现,并按照优先次序给出候选名单:建议基金现在应该关注哪些公司。AnyDesk在各项数据中表现优秀,顺理成章被AI筛选了出来。 

除了“找项目”之外,Motherbrain目前已经渗透到 EQT 所有流程中,被全球23个办公室的投资团队所使用。Motherbrain在EQT中扮演的角色大致有三: 

一是机构组织内部管理,类似飞书或者OA系统之类; 

二是充当投资分析师。通过收集所有业务领域的信息,并根据预测指标,提示风险或机会,帮助投资团队监控市场。 

三是投后管理。EQT让被投企业一起使用Motherbrain,可以帮助被投企业招聘、监控竞争对手、发现市场新趋势等,也帮助EQT寻找合适的收购机会。 

EQT是一家科技基因很强的PE。EQT不少合伙人也并非投资出身,而是欧洲科技公司高管。Motherbrain在EQT内部很受重视。甚至配有投资数据的专家,负责对数据进行关联,维护、评估,以保证AI系统更加精准。 

看来,是一伙科技界人士的杀入,来“革”投资行业的“新”了——世界上的故事总是如此。 

不少投资机构开始拥抱AI

EQT不是唯一一家利用AI做投资的机构,不少对冲基金和投行都开始拥抱AI了。 

对冲巨头桥水基金,将于2024年7月推出一支由AI驱动的基金,通过机器学习复制投资过程的每个阶段。桥水方面表示,AI可以更高效处理和分析大量信息,理解市场趋势和预测未来的投资机会,并最终做出更精准的投资决策。 

“让AI渗透进投资的每一个阶段”这一愿景现阶段来看,实现起来还有一定难度,但“取代实习生”应该不成问题。 

顶级投行摩根士丹利推出了一款生成式AI助手AI @ Morgan Stanley Assistant,相当于财务顾问版ChatGPT,可以帮助财务顾问解析大量研究和数据,未来可供 16000 名顾问使用。 

同样,花旗银行也利用AI在内容生成上做尝试,包括面向技术人员的代码生成和销售团队的营销材料生成等。目前,花旗银行各业务部门无论是私人银行、财富管理、技术和运营,还是机构业务,都在积极拥抱AI,将之前的dirty work转交给AI完成。 

AI除了能在工作内容层面助力,对于规模庞大、业务繁杂、人员众多的大型金融机构来讲,AI还能帮助机构管理投资人,让这群“聪明人”在一起更高效合作。 

全球最大的上市对冲基金 Man Group,管理着 1612 亿美元(约合11529亿人民币)的资产,成立了一个专注于生成式 AI的新团队,目的是为整个公司制定和执行生成式AI,改变投资人之前的工作方式。除了帮助内部提高对话效率、代码生成、文档搜索和生成等常见的AI辅助功能之外,Man Group最终希望能够创建一个”alpha 助手”,将团队输入的特定指令,直接生成投资策略。 

整套故事看完,我们还得辩证地谈谈结论。 

从投资、金融机构对AI的热情可以看出,AI在金融圈已经展现出了财富效应。尤其是对冲基金,可以通过海量数据,分析得出更精准的判断,这都基于股票是标准化产品,可以被量化。 

但一级市场投资是非标市场,很多过程需要人的参与,这是AI无法实现的。比如,投资人需要在初期阶段跟创业者见面,拿到一手非公开数据,或者说服对方拿到份额。另外,早期投资往往缺少确定的财务数据,数据不完整可能会导致AI分析结果错误,这就需要投资人根据过往经验,进行最终的判断。 

虽然AI能起到的作用越来越大,但没有本质变化,AI能寻找,不能触达。针对这一点,EQT合伙人也坦言,“Motherbrain的作用是告诉我们,应该在什么时间点与谁建立关系。” 

AI到底起多大作用,只有EQT自己知道;AI将来能起多大作用,没人知道。但好消息是,钱是真的赚到了。 

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